<kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

              <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                      <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                              <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                      <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                              <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                      <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                              <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                      <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                              <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                      <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                              <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                                      <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                                              <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                                                      <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                                                              <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='KE1QDa4UF'></kbd><address id='KE1QDa4UF'><style id='KE1QDa4UF'></style></address><button id='KE1QDa4UF'></button>

                                                                                                                                                                          澳门博彩攻略:科沃斯:行业渗透率提升 服务机器人快速增长

                                                                                                                                                                          2019年05月12日 07:25 来源:【老品牌、信誉高】

                                                                                                                                                                            科沃斯(603486)

                                                                                                                                                                            业绩总结:公司发布2018年年报和2019年一季报,18年实现营收56.9亿元,同比增长25.11%;归母净利润4.9亿元,同比增长29.13%,每10股派发现金红利4元(含税),分红比例为33%,同时每10股转增4股。2018Q4单季度实现营收19.4亿元,同比增长19.53%;归母净利润2亿元,同比增长22.94%,2019Q1单季实现营收12.5亿元,同比增长3.1%;实现归母净利润7014.3万元,同比下降23.79%。

                                                                                                                                                                            主营业务快速增长,国内外同步推进。2018年,公司营收规模快速增长,服务机器人创收38.7亿元,同比增长34.69%;小家电产品创收17亿元,同比增长7.88%,其中自有品牌业务销售收入达1.16亿元,同比增长180.05%;其他产品创收1.3亿元,同比增长21.79%。报告期内,公司在全球市场共销售414万台家用服务机器人,其中科沃斯品牌服务机器人实现销售353万台,全局规划类产品收入占比超过30%。受益于服务机器人渗透率提升,公司作为行业龙头,主营业务收入规模有望持续扩张。按地区分类,2018年,公司境内创收28亿元,同比增长21.4%;境外创收28.9亿元,同比增长28.91%。截至报告期末,科沃斯品牌扫地机器人进入美国3500多家主流线下零售门店,美国市场销售收入同比增长接近100%,在全球其他主流市场收入增长均接近或超过50%。

                                                                                                                                                                            营销为王,加快推进品牌建设。渠道建设方面,线上渠道在深化同京东、天猫、苏宁和唯品会等主流电商平台合作的基础上,积极拓展同网易严选和云集等多家新兴电商平台的合作。2018年,科沃斯品牌线下零售业务收入较上年同期增长62%,线下门店数量增至1500家,平均单店销售数量增长29%,行业上升期,单店规模叠加渠道拓展,多方提供收入正向贡献。

                                                                                                                                                                            业务结构变化致毛/净利率提升。2018年公司毛利率为37.84%,同比提升1.26pp,净利率为8.52%,同比提高0.28pp。主要由于高毛利服务机器人板块收入增速较快,整体业务结构变动所致。分品类看,服务机器人毛利率47.57%,同比下降1.55pp,小家电产品毛利率17.78%,同比上升2.21pp。费用方面,主要由于渠道拓展与广告投入增加,销售费用率为18.82%,同比上升2.85pp.2019Q1公司主营业务毛利率36.6%,同比提升1.34pp,费用方面,管理费用率10.96%,同比提升1.23pp,财务费用率2.38%,同比提升3.56pp,导致公司销售净利率5.62%,同比下滑2.04pp。

                                                                                                                                                                            加大研发投入,推进视觉技术研发。2018年,公司投入研发费用2.1亿元,同比增长65.34%,研发投入主要用于新型传感模组和机器视觉等方面。截至2018年底,公司共有788名研发人员,为进一步提升人工智能在机器人感知、决策、行动和人机协同方面的研究和落地,公司于2018年7月成立了科沃斯(南京)人工智能研究院,已搭建逾10人的研发团队,初步完成AI异构节点,GPU工作站,分布式存储和移动机器人实验平台的搭建。

                                                                                                                                                                            盈利预测与投资建议。预期公司19/20/21年EPS分别为1.54/1.94/2.41元。考虑到公司产能提升,国内外市场开拓顺利,预计公司内外销将持续增长,维持“增持”评级。

                                                                                                                                                                            风险提示:汇率波动风险,原材料价格波动的风险,新品推广或不及预期。